09 Februari, 2016

Memahami Penyata Kewangan Amat Penting Untuk Pelaburan & Kewangan Peribadi

Sedikit kefahaman tentang perakaunan boleh membawa manfaat dalam pelbagai bidang, termasuk apabila membuat penilaian pelaburan dan juga menyusun kewangan peribadi anda.

Malah kefahaman tentang perakaunan juga boleh mengelakkan anda daripada terpedaya oleh pelbagai skim pseudo-pelaburan yang wujud, terutamanya di FB dan juga mengelakkan kekeliruan dengan info dari pelbagai pakar kewangan peribadi yang kini muncul memberi nasihat dalam media sosial.

Selain itu, anda juga boleh mengkaji di peringkat asas kedudukan kewangan entiti di mana anda menabung wang, contohnya Tabung Haji (TH). Ini membolehkan anda menilai sendiri keadaan sebenar dan bukan menerima sahaja pandangan pakar FB dan ahli politik dari kedua-dua belah.

Anda tidak perlu mengetahui secara terperinci tetapi cukup untuk memahami penyata dan juga persamaan asas. Persamaan asas perakaunan adalah seperti berikut:

Aset = Ekuiti (Modal/Nilai Aset Bersih) + Liabiliti. Tetapi apabila kita mengolah semula kita dapat:

Aset - Liabiliti = Nilai Aset Bersih

Ada tiga laporan utama dalam sesebuah penyata kewangan syarikat.
  1. Penyata Untung Rugi - mengukur tahap keuntungan atau kerugian sesebuah syarikat.
  2. Lembaran Imbangan - mencatatkan semua aset dan liabiliti sesebuah syarikat, dan bakinya (aset - liabiliti) merupakan nilai aset bersih atau dengan kata lain, nilai buku syarikat.
  3. Penyata Aliran Tunai - Mengukur operasi syarikat dalam bentuk tunai dan bukannya dari segi akruan seperti dalam penyata untung rugi.
Manakala bagi individu hanya perlu dua penyata iaitu:
  1. Penyata Pendapatan dan Perbelanjaan (Penyata Untung Rugi)
  2. Penyata Aset dan Liabiliti (Lembaran Imbangan).
(Kita tidak perlu penyata aliran tunai kerana penyata pendapatan dan perbelanjaan kita sudah sediakan dalam bentuk tunai dan bukannya akruan)

Pada asasnya,
  1. Bagi Syarikat: Aset - Liabiliti = Nilai Aset Bersih
  2. Bagi Unit Amanah: Aset - Liabiliti = Nilai Aset Bersih
  3. Bagi Tabung Haji: Aset - Liabiliti = Rizab
  4. Bagi Individu:  Aset - Liabiliti = Nilai Bersih (Net Worth)
Bagi syarikat, apabila Nilai Aset Bersih dibahagikan dengan jumlah saham dalam edaran, apa yang kita perolehi ialah Nilai Aset Bersih Sesaham.

Bagi unit amanah, apabila Nilai Aset Bersih dibahagikan dengan jumlah unit dalam edaran, apa yang kita perolehi ialah Nilai Aset Bersih Seunit, yang merupakan harga unit amanah tersebut.

Ini adalah persamaan paling asas dalam perakaunan.  Apabila anda melihat penyata kewangan syarikat sebenar, anda akan mendapati item lain yang perlu ditolak selain daripada liabiliti seperti non-controlling interest (iaitu pemegang saham minoriti anak syarikat).

Dengan memahami persamaan asas di atas walaupun anda tidak faham item yang lebih teknikal, anda sekurang-kurangnya dapat memahami bagaimana untung/lebihan boleh meningkatkan nilai aset bersih / nilai bersih peribadi anda.

Apabila sesebuah syarikat mencatatkan untung, nilai untung ini akan meningkatkan nilai aset bersih syarikat. Perkara sebaliknya berlaku apabila rugi. Sementara itu, apabila dividen dibayar, nilai dividen akan mengurangkan nilai aset bersih syarikat.

Sebagai individu pula apabila pendapatan anda melebihi perbelanjaan, anda akan mencatatkan lebihan dalam akaun peribadi anda, dan ini pula akan meningkatkan nilai bersih anda. 

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak MelaburPetua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

01 Februari, 2016

Ke Mana Rizab TH? Sudah Masuk Ke Akaun Anda

Saya rasa ini adalah masa yang paling sesuai untuk memberikan sedikit ulasan tentang situasi Tabung Haji (TH), selepas kehangatan dan kemarahan telah reda sedikit dan kebanyakan maklumat telah diperolehi.

Pertama sekali kita tidak dapat nafikan memang ada masalah kerana jika tiada masalah tidak mungkin Bank Negara (BNM) menulis kepada TH.

Berasaskan surat yang ditulis oleh Bank Negara, masalah TH ialah kekurangan rizab. Persoalannya ialah bagaimana rizab boleh berkurangan?  Saya jelaskan sedikit secara ringkas dengan cara paling mudah.

Rizab diperolehi apabila syarikat mencatatkan untung. Kemudian rizab ini akan keluar apabila TH membayar pendeposit. Jadi untuk mengumpulkan rizab, TH perlu mengekalkan sedikit untung dan tidak membayar kesemuanya kepada pendeposit.

Masalah TH, seperti yang diterangkan oleh BNM, dan juga berasaskan penelitian saya terhadap akaun TH ada dua:
  1. Bayaran bonus lebih daripada untung yang dicatatkan pada 2012-2014
  2. Untung yang berkurangan akibat penurunan nilai saham yang dilaburkan
Faktor kedua dialami oleh semua institusi dan pelabur. Perkara ini agak mustahil dielakkan kerana pegangan besar TH dalam syarikat-syarikat yang dilaburkan.

Jadi kita kembali kepada masalah pertama. Akibat masalah kedua, tindakan membayar bonus berlebihan ini telah membelenggu TH pada tahun kewangan 2015.

Mulai tahun 2011, TH telah membayar bonus pada paras 6% atau lebih. Ini lebih daripada bayaran standard antara 4.0 - 5.5% pada tahun-tahun sebelumnya. 

Manakala pembayaran bonus lebih daripada untung pula bermula sejak 2012. Selain itu TH memperkenalkan satu lagi kategori bonus yang dinamakan bonus haji yang diberikan kepada pendeposit yang belum lagi menunaikan haji untuk simpanan RM10,000 yang pertama.

Andaikan pihak pengurusan TH mengambil pendekatan lebih konservatif dan membayar bonus hanya 5% setahun anda 2011 - 2014 seperti tahun-tahun sebelumnya.  Apa yang akan berlaku ialah TH akan dapat mengekalkan sejumlah wang yang agak besar sebagai rizab. Masalah kekurangan rizab ini tidak akan berlaku.

Dalam senario ini, TH bukan sahaja dapat menampung penurunan nilai saham yang dilaburkannya untuk tempoh 2015-2016, malah mereka mungkin boleh membayar bonus lebih tinggi sedikit pada tahun ini.

Andaikan saya seorang penabung di TH (memang pun saya penabung). Jika saya ada simpanan lebih kurang RM100,000 dan TH mengambil pendekatan konservatif membayar bonus hanya 5% dari 2011 - 2014,  jumlah tabungan saya adalah lebih rendah sebanyak antara RM5,000 - hingga RM6,000.

Walaupun kita marah dengan TH, kita perlu sedar bahawa jika mereka mengambil jalan konservatif untuk membina rizab pada tahun-tahun lepas, maka jumlah yang kita terima adalah lebih rendah.

Apakah penyelesaiannya?  Kita mungkin perlu terima dividen lebih rendah untuk TK 2015 dan 2016 sehingga nilai saham kembali pulih.

Adakah wang kita dalam bahaya? Tidak kerana jaminan kerajaan. Risiko besar timbul hanya jika ada 'run' ke atas deposit, iaitu pengeluaran besar-besaran akibat panik tetapi dalam keadaan itu pun situasi paling teruk ialah kelengahan sedikit mendapatkan wang kembali.

Ramai yang marah dan bertanya bagaimana ketirisan rizab boleh berlaku. Sebenarnya rizab tersebut telah ada di tangan anda. TH mengalami masalah kerana membayar dividen terlalu tinggi dan mahu menggembirakan para pendepositnya.

Harap kemarahan (memang wajar) dapat ditampung sedikit apabila kita sedar rizab tersebut sebenarnya ada dalam akaun kita.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak MelaburPetua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

25 Januari, 2016

John Templeton: Melabur Dalam Suasana Paling Malap

John Templeton, pelabur tersohor yang mengasaskan Templeton Mutual Funds ialah pelabur tersohor yang terkenal kerana sikapnya mencari saham berkualiti pada harga murah.

Templeton pernah memberikan dua mutiara kata yang dengan jelas mendedahkan falsafah pelaburannya:
  1. Orang selalu bertanya saya di mana tinjauan paling baik, tetapi soalan ini kurang tepat. Soalan yang betul ialah di mana tinjauan paling malap.
  2. Masa untuk membeli ialah pada waktu keadaan paling malap dan masa untuk menjual ialah dalam keadaan paling optimistik.
Beliau sering mengambil kesempatan daripada krisis. Pada tahun 1998, di tengah-tengah krisis kewangan Asia, beliau telah membuat keputusan untuk melabur dalam dana Matthew Korea Fund di Korea. 

Matthew Korea Fund mencatatkan prestasi paling buruk pada tahun 1997, tetapi pada tahun 1999 dana tersebut memberikan prestasi terbaik untuk menjana keuntungan lumayan buatnya.

Sementara itu, semasa peristiwa 911 pada tahun 2001, banyak saham syarikat penerbangan Amerika terjejas teruk kerana pelbagai sekatan yang dikenakan dan juga kebimbangan orang ramai untuk terbang.

Beliau telah membeli tiga saham iaitu American, Continental dan US Airways yang masing-masing menjana keuntungan 61, 72 dan 24 peratus dalam jangka pendek.

Berikut adalah enam daripada peraturan pelaburan utamanya:
  1. Beli saham berkualiti pada harga rendah
  2. Beli saham bukannya pasaran
  3. Pelbagaikan pelaburan anda
  4. Selidiki dan pantau pelaburan anda
  5. Belajar dari kesilapan
  6. Jangan bersikap terlalu negatif
Bagaimana kaedah Templeton boleh dimanfaatkan di Malaysia sekarang? Kita dapat lihat bahawa ada sektor pasaran yang masih mahal harganya dan ada sektor pasaran yang telah runtuh. 

Cuba tinjau industri yang mengalami kegawatan dan lihat sama ada terdapat saham undervalued berkualiti tinggi yang boleh dibeli pada harga rendah.

Kita akhir artikel dengan satu lagi mutiara kata beliau:

"Pasaran saham dilahirkan di dalam keadaan paling malap, berkembang di tengah-tengah keraguan, matang bersama keyakinan dan akhirnya mati di kemuncak kegilaan."
 
John Templeton ialah salah seorang daripada pelabur yang dipaparkan dalam buku saya Petua Pelabur Tersohor.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak MelaburPetua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

18 Januari, 2016

Bagaimana Untuk Membuat Penilaian Jika Anda Nak Beli Kedai Mamak Dekat Rumah Anda?

Apa yang akan anda lakukan jika anda berhasrat untuk membeli sebuah bisnes yang ingin anda kendalikan sendiri dan pada suatu hari, Zaman, pemilik kedai mamak bernama Zaman Maju membuat keputusan untuk menjualnya kepada anda?

Perkara paling penting untuk dilakukan ialah untuk menentukan berapakah harga yang sesuai untuk membeli perniagaan tersebut daripada Zaman. Untuk menentukan harga belian yang sesuai, anda perlu meninjau beberapa perkara seperti:
  1. Jumlah jualan yang dicatatkan.
  2. Potensi untuk meningkatkan jualan.
  3. Untung bersih yang diraih dan margin keuntungan.
  4. Rekod presasi untung syarikat dalam tempoh 3-10 tahun lepas.
  5. Potensi perniagaan untuk meningkatkan untung.
  6. Tahap hutang bisnes tersebut kepada pembekal.
  7. Produk yang dijual serta kualiti produk tersebut.
  8. Pengurus kedai dan pekerjanya dan kualiti mereka.
  9. Nilai aset bersih dan aliran tunai perniagaan.
  10. Pandangan penduduk sekitar tentang restoran tersebut.
Pendek kata anda perlu menilai prestasi masa lepas menerusi akaun syarikat, meninjau kualiti perniagaan dengan mengkaji produk yang ditawarkan dan juga perlu mengkaji operasi syarikat dari sudut sumber manusia dan sebagainya.

Tetapi persoalannya ialah mengapa apabila anda membeli saham (yang merupakan pemilikan sebahagian dalam syarikat tersenarai) di Bursa Malaysia seperti  TNB, Petronas, Felda, Malakoff, Sime Darby, XOX Bhd dan banyak lagi saham lain, ada yang langsung tidak kisah tentang operasi perniagaannya?

Hakikat bahawa saham tersebut boleh dibeli hari ini dan dijual semula hari ini juga bermakna tujuan asal untuk melabur saham, iaitu memiliki sesebuah syarikat perniagaan yang meraih untung, tidak lagi wujud di kalangan sebahagian besar pelabur.

Fenomena yang wujud sekarang ialah main saham. Mungkin anda menganggap saham sebagai permainan tetapi saham yang anda beli itu sebenarnya sebuah entiti perniagaan yang merupakan sumber pendapatan bagi ramai orang dan dilanggan oleh ramai pelanggan.

Biasanya pelabur mula sedar tentang perkara ini hanya apabila mereka rugi dan tercari-cari apakah sebabnya. Barulah mereka mula berminat untuk mengetahui serba sedikit tentang syarikat tersebut untuk melihat sama ada saham syarikat boleh naik kembali.

Tetapi pada waktu itu mungkin sudah terlambat untuk saham tersebut, tetapi tidak terlambat untuk semua pelaburan lain yang boleh dibuat pada masa depan. Lebih cepat anda sedar bahawa saham itu adalah pemilikan dalam perniagaan, lebih hampir anda kepada matlamat untuk menjadi seorang pelabur bijak.


Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak MelaburPetua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.
 

11 Januari, 2016

Tinjauan Prestasi Unit Amanah 2015: Dana Kendalian PMB Investment Tiba-Tiba Melonjak

Bukan senang untuk meramalkan dana mana yang bakal mencatatkan prestasi terbaik dalam sesuatu tahun. Sebab itulah ada disclaimer yang menyatakan prestasi masa lepas tidak meramalkan prestasi masa depan.

Tetapi apa yang boleh kita tinjau ialah prestasi yang mantap antara tempoh 3 hingga 10 tahun, selain daripada prestasi jangka pendek, untuk memberikan gambaran lebih tepat.

Pada tahun 2015, dana-dana kendalian PMB Invesment telah tiba-tiba melonjak (lihat senarai prestasi Morningstar di bawah), mencatatkan prestasi baik dalam dua kategori ekuiti utama.

Persoalan mengenai mengapa dana PMB Investment Berhad tiba-tiba mencatatkan prestasi hebat sejak satu dua tahun lepas sedangkan dalam jangka masa lebih panjang tidak begitu menyerlah hanya boleh dijawab oleh syarikat tersebut sahaja.

Mungkin kerana:
  1. Para pengurus dananya telah ditukar.
  2. Sistem dan proses pelaburannya telah dirombak
  3. Perubahan di pucuk pimpinan tertinggi
  4. Kenaikan ketara beberapa saham pegangan utama
Walau apa pun, kita ucapkan tahniah kepada mereka dan diharapkan mereka dapat meneruskan prestasi ini.  Tetapi adalah kurang bijak jika kita buat keputusan membeli dengan  'performance chasing' atau mengejar prestasi kerana dana yang hebat tahun lepas tidak semestinya terus hebat tahun ini.

Boleh pilih dana berprestasi hebat dalam jangka pendek jika anda tahu sebab peningkatannya dan yakin proses tersebut boleh diulangi, tetapi jangan lupa untuk tinjau prestasi jangka panjang juga.

Bagi PMB, satu petanda positif ialah kebanyakan dananya mencatatkan prestasi kukuh, dan ini menunjukkan sesuatu telah berubah dalam syarikat pengurus dana tersebut.

Saya senaraikan prestasi 20 unit amanah ekuiti patuh syariah terbaik mengikut kaedah pelaburan mereka, iaitu large cap (melabur dalam saham bermodal besar) atau mid/small cap (melabur dalam saham bermodal kecil).

Data dipetik daripada laman web Morningstar Malaysia. Pulangan yang dicatatkan ialah pulangan terkompaun tahunan

Prestasi Unit Amanah Large Cap Berasaskan Tempoh 1, 3, 5 dan 10 Tahun





Prestasi Unit Amanah Mid/Small Cap Berasaskan Tempoh 1, 3, 5 dan 10 Tahun





Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak MelaburPetua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.